伦敦，2025年12月15日 – 在美联储鸽派决议余波未平之际，全球金融市场即将迎来一个关键的数据考验窗口。EBC（EBC Group）分析指出，本周（12月15-20日）市场焦点将迅速转向因政府停摆而延迟发布的美国月度核心数据，其中周二（12月16日）补发的10月及11月非农就业报告，将成为评估美国经济韧性、乃至决定美元短期命运的重中之重。美元指数目前在98.20-98.30区间弱势震荡，正测试近七周低点支撑。

核心悬念：劳动力市场是“温和放缓”还是“急剧恶化”？

上周美联储主席鲍威尔已明确将政策天平向防范就业市场风险倾斜。本周的非农数据将提供至关重要的验证：

• 市场预期与潜在冲击： 市场普遍预测11月非农新增就业约4.5万人，失业率可能升至4.5%的周期高位。EBC认为，关键在于数据与预期的偏差方向及幅度。

  • 若数据显著弱于预期（如新增就业负增长或失业率跳升）： 将坐实市场对经济加速放缓的担忧，可能引发对美联储在2024年更快、更早降息的激进定价。这将严重打击美元，可能推动美元指数直接跌破98.00关键心理关口，打开更深幅度的下行空间。

  • 若数据符合或强于预期： 将暂时缓解市场的恐慌情绪，并可能支撑一种观点，即就业市场正在有序降温而非崩塌。这可能为美元提供喘息之机，促使其在关键支撑位上方展开技术性反弹。

EBC深度解读：数据复杂性及其市场影响

本次数据发布因补发而显得尤为复杂：

1. 10月数据的“噪音”： 10月非农数据可能因联邦政府裁员计划而出现较大降幅（预计减少约6万人），市场需要剥离这一临时性因素，观察私营部门的真实就业趋势。

2. 11月数据的“真相”： 11月数据将更为纯净地反映劳动力市场在年末的真实状况，是判断趋势的核心。

美元技术分析：命悬一线的关键支撑

从技术面看，美元指数已处于一个非常关键的位置：

• 当前格局： 日线级别，美元指数已有效跌破99.00整数关口及前期一系列支撑，空头占据绝对主导。目前价格正在测试98.13附近的前期重要低点支撑。

• 关键水平：

  • 下方支撑： 98.00-98.13区域是近期的“生命线”。若本周数据利空导致该区域失守，下一目标将直接指向97.50-97.70区域（6月以来震荡区间下沿）。

  • 上方阻力： 任何反弹将首先面临98.50的压制，更强的阻力位于99.00关口。只有收复99.00，才能扭转当前的极端弱势格局。

• 指标信号： RSI已进入超卖区域，提示短期可能存在技术性反弹需求，但反弹的力度和持续性将完全取决于基本面数据的驱动。

EBC策略展望：为数据驱动的波动做好准备

在本周超级数据潮（非农、CPI、零售销售）和三大央行（英、欧、日）决议的密集轰炸下，EBC建议投资者采取以下策略：

1. 降低风险敞口，保持灵活： 在重大事件前夕，应主动降低仓位，避免因数据意外引发“闪崩”或“暴拉”行情而导致重大损失。

2. 非农交易策略：

   • 数据公布前： 建议保持观望，或在关键支撑/阻力位附近布局极小仓位的突破策略期权，以对冲极端波动。

   • 数据公布后： 根据实际数据与预期的差距，结合价格对关键技术水平（98.00, 98.50）的反应，进行顺势交易。警惕“买预期，卖事实”的反转行情。

3. 跨市场联动： 疲弱的就业数据不仅利空美元，也可能短暂打压风险资产（股市），同时提振黄金等避险资产。需进行综合评估。

4. 关注官员讲话： 美联储官员（尤其是威廉姆斯）的评论，将帮助市场解读数据对政策路径的具体含义。

总结：
本周的非农数据，将是检验美联储“鸽派转向”是否正确的第一个试金石。对于美元而言，这可能是决定其是否会崩跌至新低，还是在关键技术位获得支撑展开反弹的转折点。在数据迷雾散开之前，市场情绪将高度紧张，波动性必然加剧。谨慎、灵活和严格的风险管理，是交易者本周必备的生存法则。

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