2026年首个交易周，美元/日元在经历了短暂的避险波动后，回归至由基本面主导的震荡格局。EBC金融集团分析指出，市场对地缘事件（委内瑞拉、格陵兰岛）的消化速度极快，表明在当前环境下，美国本土经济数据，尤其是劳动力市场指标，才是驱动美元及美元/日元走势的核心引擎。在缺乏日本方面强力政策反击的情况下，汇价走势暂时偏向于由美元端主导。

当前格局：风险偏好稳定，聚焦美国就业数据

1. 地缘冲击短暂：委内瑞拉事件引发的市场波动迅速平复，并未导致持续的避险情绪。这表明投资者认为事件升级风险有限，且对全球风险资产的偏好保持稳定。这种环境有利于套息交易，从而支撑美元/日元。

2. 日本央行的“不作为”：日本央行和财务省尚未采取超出预期的行动（如加速紧缩或直接干预），使得日元缺乏内生性走强动力，其走势继续受到利差逻辑的压制。

3. 美联储政策的“数据依赖”：市场对美联储降息的预期已充分计价，下一步动向高度依赖于数据表现。强劲的数据可能推迟降息预期，为美元提供支撑；反之，疲软数据将强化降息叙事，施压美元。

EBC技术分析：上升结构未破，关键支撑定方向
从EBC交易平台的技术图表观察，美元/日元的整体上升结构依然完整，但短期面临关键支撑的考验。

• 关键支撑区域：156.00 - 156.20。该区域汇聚了21日指数移动平均线（EMA） 及近期上升趋势线，是判断短期多头结构是否被破坏的分水岭。只要汇价稳守该区域上方，则整体上行偏向得以维持。

• 上方阻力：近期高点157.00仍是直接阻力，突破后将打开测试158.00乃至158.88（2025年1月高点）的空间。

• 潜在下行风险：若汇价有效跌破156.00支撑，则可能引发更深度的技术性回调，目标看向155.00心理关口。

核心催化剂：美国就业数据“三连发”
未来24-48小时内，一系列美国就业数据将密集公布，可能成为汇价选择方向的催化剂：

1. 初请失业金人数（今日）：高频数据，反映劳动力市场最新状况。

2. 非农就业报告（周五）：决定性事件。市场将重点关注新增就业人数、失业率及平均时薪增速。任何超预期的强劲数据都可能削弱降息预期，提振美元/日元；反之，疲软数据将打压美元。

EBC交易策略：数据前谨慎，突破后跟随

1. 数据公布前（观望/区间交易）：

   • 建议在数据公布前保持较低风险敞口。可考虑在156.20-157.00区间内进行极短线的高抛低吸操作，但需严格止损。

   • 重点关注汇价对156.00关键支撑的测试情况。

2. 数据公布后（突破跟随）：

   • 看涨情景：若数据整体强劲，推动汇价站稳157.00上方，可考虑轻仓追多，目标看向157.50/158.00。

   • 看跌情景：若数据疲软，且汇价有效跌破156.00，可考虑轻仓追空，目标看向155.50/155.00。

3. 风险提示：

   • 警惕日本干预风险：若汇价因美元走强而快速升向158.00或更高，日本当局进行口头或实际干预的风险将急剧升高。

   • 控制非农波动风险：非农数据公布前后市场波动性将激增，务必为所有头寸设置合理的止损，并考虑降低仓位。

美元/日元正处于一个由数据驱动的关键节点。交易者应暂时搁置对地缘噪音的过度关注，将分析重心完全转移到美国经济数据的解读上来。在数据尘埃落定之前，耐心等待往往比盲目行动更为明智。

本分析由EBC金融集团（EBC Financial Group）提供。外汇交易存在高风险，可能导致本金全部损失。您应在交易前充分了解相关风险，本文不构成任何投资建议。