伦敦，2025年12月5日 – 根据EBC（EBC Group）发布的最新外汇市场展望，美元指数在经历前一交易日的震荡后，整体技术结构与基本面情绪均趋于疲软。EBC分析认为，市场对美联储即将开启降息周期的强烈预期，以及对未来政策领导层可能变化的猜测，正持续对美元构成下行压力，短期内任何反弹尝试都可能面临阻力。

政策前景与数据主导市场情绪

      EBC研究团队指出，近期一系列美国经济数据，虽互有参差，但整体上强化了市场对美联储即将采取降息行动的定价。交易员目前普遍预计下周会议降息25个基点的概率居高不下，焦点已转向政策声明中关于后续路径的指引。

      “关键在于，市场正在评估这是否是一个更长期宽松周期的开端，” EBC首席外汇策略师表示，“与此同时，关于美联储主席可能的人事变动传闻，增加了政策前景的不确定性。市场担忧这可能导向更具鸽派色彩的政策路径，从而进一步削弱美元的利率优势预期。”

      尽管周度初请失业金数据表现强劲，但其积极影响被弱于预期的私人部门就业数据所抵消。EBC认为，这种混合的数据表现，恰好支撑了“经济增长放缓但仍具韧性，允许美联储开启预防性降息”的市场叙事，持续压制美元。

非美货币走强加剧美元抛压

      资金流向方面，EBC观察到市场正将注意力转向部分基本面出现改善迹象的非美货币。日本央行官员释放的政策信号，提振了日元汇率；而欧元区相对稳健的经济活动数据，则为欧元提供了支撑。这种此消彼长的格局，从交叉盘层面加剧了美元的抛售压力。

EBC技术分析：关键支撑失守，下行空间打开

从技术分析角度看，EBC交易团队强调，美元指数日线级别已出现重要结构变化。

• 关键转折点： 美元指数已有效跌破并收于50日简单移动平均线（当前位于99.12附近）下方。根据EBC技术分析框架，这一长期动态支撑位的失守，标志着前期多头结构的破坏，该水平已转化为近期反弹的关键阻力。

• 下行目标： 在失守关键均线后，市场空头动能加剧。下一阶段需要关注的支撑区域位于前期摆动低点98.55附近，以及更下方的98.00心理关口。若跌势延续，中期可能测试98.30-97.80的重要回调区间。

• 前景判断： 只要美元指数无法有效收复并站稳于99.12（原50日均线）阻力上方，任何短线的反弹都将被视为修正性质，整体市场结构将维持偏空。当前的技术态势表明，空头短期内仍占据主导地位。

  
  

EBC后市展望与风险提示

      EBC总结认为，美元指数短期展望偏向负面，主要受到内（美联储鸽派预期）外（非美货币相对走强）双重因素的压力。未来一周，美联储利率决议及政策声明、主席新闻发布会，以及任何关于人事变动的官方消息，都将成为决定美元下一步走向的关键催化剂。

      投资者需警惕的风险在于，若美国经济数据意外大幅走强，或美联储传递出比市场预期更为鹰派的政策信号，可能迅速扭转当前的美元颓势，引发空头回补行情。

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