伦敦，2025年12月8日 – 本周全球金融市场将进入至关重要的“央行超级周”时间窗口。EBC（EBC Group）发布的前瞻分析指出，以美联储为首的多个主要经济体央行将集中公布利率决议，其政策声明与前瞻指引将主导年末的市场风险偏好和资产价格方向。在经济增长、通胀和就业数据相互交织的复杂背景下，市场正屏息以待。

核心焦点：美联储的“降息”与“定调”

市场普遍预期，美联储将在北京时间周四（12月11日）凌晨宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%。这将是本轮周期内的第三次降息。

• 关键看点： EBC认为，此次会议的意义远超降息本身。市场的焦点将完全集中在以下三方面：

  1. 政策声明措辞： 美联储如何描述经济前景、通胀风险以及未来政策路径？是否会强调“依赖后续数据”或暗示“放缓宽松步伐”？

  2. 经济预测摘要（SEP）与“点阵图”： 最新的利率预测“点阵图”将揭示委员们对2026年及更长期利率路径的共识。任何显示未来降息次数少于市场当前预期的迹象，都可能被解读为“鹰派”信号。

  3. 主席鲍威尔新闻发布会： 鲍威尔需要阐明此次降息是“周期中调整”还是更长期宽松周期的开始。他对通胀韧性、就业市场状况以及政策独立性的表态将引发市场即时反应。

• 数据背景： 上周公布的美国9月核心PCE物价指数同比增速回落至2.8%，以及近期略显疲软的就业市场数据，为本次降息提供了依据。然而，消费者信心部分回升及经济的整体韧性，也令美联储有机会传递更为审慎的后续指引。

其他主要央行动态一览

• 澳洲联储（周二）： 预计将维持利率在3.60%不变。在第三季度GDP增速加快、通胀仍高于目标区间的背景下，其政策声明及行长布洛克的讲话可能偏向鹰派，甚至为未来可能的加息铺路，这对澳元构成潜在支撑。

• 加拿大央行（周三）： 在强劲的第三季度GDP数据公布后，市场预期其将维持利率在2.25%不变。声明中任何对经济韧性的承认都可能略微提振加元。

• 瑞士央行（周四）： 预计维持利率于0%不变，并可能在较长时间内保持这一水平。

• 后续关注（下周）： 日本央行与欧洲央行将于下周（12月18-19日）公布决议。其中，日本央行加息预期持续发酵，是当前外汇市场的重要主题。

关键经济数据发布

除央行决议外，本周美国将密集发布一批因政府停摆而延迟的经济数据，为评估经济状况提供更完整图景：

• 重点包括： JOLTS职位空缺、ADP私人部门就业、初请失业金人数、第三季度就业成本指数（ECI）及贸易数据。这些数据将直接影响市场对劳动力市场和通胀压力的判断。

其他地区要点

• 欧元区： 关注德国工业产出及通胀终值数据。欧洲央行行长拉加德的公开讲话也值得留意。

• 英国： 将公布10月GDP及工业产出数据，英国央行行长贝利将发表讲话。

• 日本： 第三季度GDP终值遭下修，实际薪资持续下滑，这为日本央行可能的加息决策增添了复杂性。

• 中国： 将公布11月贸易及通胀数据。

EBC总结与策略提醒

EBC认为，本周市场的波动性将显著上升。交易逻辑将从交易“宽松预期”转向交易“政策现实”与“路径分歧”。

给投资者的核心建议：

1. 降低风险敞口： 在重大风险事件前夕，应适度降低仓位杠杆，避免过度暴露于单一方向。

2. 关注细节而非头条： 仔细解读各央行，尤其是美联储的政策声明、经济预测和官员讲话的细微差别。

3. 为多种情景做好准备： 特别是要为美联储可能出现的“鹰派降息”（即降息但传递谨慎未来指引）情景制定应对策略，这种情形可能引发美元反弹、风险资产回调。

4. 跨市场联动： 央行决议将联动影响外汇、债券、股票及大宗商品市场，需进行综合评估。

本周将是决定2025年末市场基调的关键时期，谨慎与灵活将是应对市场潜在剧烈波动的首要原则。

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