伦敦，2025年12月8日 – 随着全球央行“超级周”的到来，周一亚洲时段市场情绪趋于谨慎。EBC（EBC Group）早盘观察显示，现货黄金坚守在每盎司4200美元关口上方，而国际油价则在60美元/桶附近交投，触及两周高位。市场一方面静待美联储本周的利率决议，另一方面也在消化不断变化的全球地缘政治消息。

焦点一：美联储降息预期——市场等待“定调”

市场对美联储在12月会议上降息25个基点的预期已高度固化，CME FedWatch工具显示概率高达86.2%。然而，EBC认为，市场的真正焦点已转向美联储如何描绘未来的政策路径。

“降息本身几乎已被视为既定事实，” EBC首席策略师指出，“关键在于‘点阵图’显示的2026年利率预测中值、政策声明中关于通胀与风险平衡的措辞，以及鲍威尔主席在新闻发布会上的语气。任何关于‘依赖数据’、‘接近中性’或‘放缓步伐’的暗示，都可能被解读为‘鹰派降息’，从而限制美元的下跌空间并引发市场波动。”

焦点二：贵金属市场——黄金持稳，白银闪耀

• 黄金： 现货金价在4200美元/盎司上方获得支撑，主要受到降息预期和地缘不确定性的双重提振。然而，在历史高位附近，多头显得谨慎，实物需求也因价格高企而有所减弱。EBC技术分析显示，4170-4180美元区域构成关键支撑，上方需突破4260美元阻力才能确认新的上涨动能。

• 白银： 表现远超黄金，上周五再度刷新历史高点至59.32美元/盎司，年内涨幅接近翻倍。EBC分析认为，强劲的工业需求前景、供应短缺担忧以及其被列入美国关键矿产清单的政策因素，共同驱动了白银的独立牛市行情。

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焦点三：原油市场——地缘风险与需求预期的拉锯

国际油价升至两周高位，WTI原油交投于60美元/桶上方。EBC分析指出，当前市场处于多空因素交织的状态：

• 利好因素： 美联储降息预期带来的宏观需求改善前景，以及对俄罗斯（潜在新制裁）、委内瑞拉（军事干预风险）的供应担忧。

• 利空风险： 周末特朗普特使关于俄乌和平“非常接近”的表态与随后其长子关于可能因乌腐败问题退出和谈的暗示相互矛盾，凸显了地缘政治局势的复杂性和不确定性。任何和平进展都可能削弱持续两年的风险溢价。

• EBC观点： 油价短期内在宏观预期与地缘消息间摇摆。技术面上，58.00-58.50美元区域是重要支撑，上方阻力位于61.50-62.00美元。在局势明朗前，高波动性可能持续。

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外汇市场动态

美元指数维持在98.90附近，接近五周低点，主要受降息预期压制。非美货币表现分化：

• 欧元/美元持稳于1.1650附近，受益于欧元区经济增长上修及欧央行降息紧迫性下降的预期。

• 美元/日元承压于155.30附近，因日本央行本月加息预期持续提振日元。

• 英镑/美元在1.3340附近盘整，受美元疲软支撑，但受制于英国央行自身的降息预期。

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EBC今日关注要点

日内经济数据相对清淡，市场注意力将集中在：

1. 地缘政治进展： 任何关于俄乌和平进程、美国对委内瑞拉立场的新消息。

2. 央行官员讲话： 多位美联储官员将在本周决议后发表讲话，其言论可能提供更多政策思路线索。

3. 市场仓位调整： 在美联储决议前，投资者可能继续调整头寸，导致市场出现技术性波动。

EBC总结与风险提示

本周是决定年末市场基调的关键时期。在美联储领衔的全球央行议息潮中，市场的波动性将显著上升。EBC建议投资者：

• 降低风险敞口，保持灵活性，避免在重大事件前进行方向性重仓押注。

• 重点关注美联储的“点阵图”和前瞻指引，其重要性可能超过降息行动本身。

• 为“鹰派降息”等潜在市场反转情景做好准备，管理好交易风险。

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